はじめに
Adobe（アドビ）$ADBEが2026年度Q3決算を発表しました！
PhotoshopやIllustrator、Acrobatなどで知られるAdobeですが、最近は「AIをどう収益化するのか？」が投資家にとって大きなポイントになっています。
今回の決算を見ると、売上高・EPSともに市場予想を上回り、通期ガイダンスも上方修正。数字だけならかなり良い決算です。
一方で、株価は時間外取引で約2%下落📉
「えっ、これだけ好決算なのになぜ？」という感じですよね。
今回はAdobeの2026年度Q3決算を、AI関連の数字も含めて見ていきます。
目次
AdobeのQ3決算はどうだった？
通期ガイダンスは上方修正
AI関連の成長がかなりスゴい
株価が時間外で下落した理由
私が決算を見て感じたこと
1. AdobeのQ3決算はどうだった？
まずは今回の決算です。
🔸EPS：6.13ドル（予想6.09ドル）⭕️
🔸売上高：67.6億ドル（予想67.0億ドル）⭕️
🔸売上高成長率：+13% Y/Y
🔸ARR：275.0億ドル（+11.2%）
EPS、売上高ともに市場予想を上回りました。
特に売上高は前年同期比13%増と、引き続き2桁成長を維持しています。
Adobeのような巨大企業が10%以上の成長を続けているのは、個人的には十分評価できるポイントだと思います。
さらに営業キャッシュフローは25.2億ドルと非常に強力。
RPO（残存履行義務）も221.6億ドルあり、今後の売上につながる契約も積み上がっています。
2. 通期ガイダンスは上方修正
今回、私が特に注目したのが通期見通しです。
FY26通期ガイダンスは上方修正されました。
🔸EPS：24.45〜24.50ドル（予想24.41ドル）⭕️
🔸売上高：265.76〜266.26億ドル（予想265.4億ドル）⭕️
🔸ARR成長率：+10.2%
つまり、「今後も成長できそう」という会社側の自信が感じられる内容です。
一方、Q4だけを見ると、
EPS：6.30〜6.35ドル（予想6.33ドル）
売上高：68.0〜68.5億ドル（予想68.5億ドル）
と、やや物足りない数字。
このあたりが時間外で株価が売られた一因と考えられます。
3. AI関連の成長がかなりスゴい
Adobeの決算で個人的に一番面白いのがAI関連です。
AI-first ARRは6.5億ドルを突破し、前年比150%以上の成長🚀
さらに全社MAUは10億人を突破しました。
クリエイティブ無料版のMAUも1億人を超え、前年比70%以上の伸び。
Business Professionals & ConsumersのMAUは9億人超で、こちらも前年比25%以上成長しています。
Acrobat AI AssistantのMAUも前四半期から倍増。
「AIによって既存サービスが食われるのでは？」という懸念もありますが、今のところAdobeはAIを新しい収益源として取り込もうとしていることが分かります。
4. 株価が時間外で下落した理由
今回の決算、数字だけを見るとかなり良いです。
それなのに時間外で約2%下落📉
私が考える理由は、やはり「期待値の高さ」です。
投資家は単純に「予想を上回ったか」だけではなく、「これからどれくらい成長できるのか」を見ています。
Q4の売上高見通しが市場予想の上限付近だったことや、AIによる成長加速をもっと期待していた投資家からすると、少し物足りなかったのかもしれません。
特にAI関連銘柄は期待値が上がりやすいので、「良い決算＝株価上昇」とは限らないんですよね。
5. 私が決算を見て感じたこと
今回のAdobe決算を見て、私は「会社の業績そのものはかなり強い」と感じました。
売上高は13%増、ARRも11.2%増。さらにAI-first ARRは150%以上の成長です。
しかもMAUが10億人を突破しているのも大きい。
これだけ巨大なユーザー基盤を持っているAdobeが、そこにAI機能を追加していくわけですから、今後の収益化にはまだ期待できそうです。
一方で、株価が時間外で下落したことを考えると、市場はすでにAdobeのAI成長をかなり織り込んでいるのかもしれません。
私なら「AIだから買う」というより、今後AIによってARRや利益率がどこまで伸びていくのかを確認しながら判断したいところです。
今回の決算は、**「業績は好調。でも投資家の期待値もかなり高い」**という印象でした。
ランキングに参加しています。バナーのクリックをお願いいたします！↓↓↓↓↓↓↓↓↓
